경영컨설팅연구, Vol.20 no.3 (2020)
pp.11~23
- 한국 중견 외항선사의 성장성, 안정성 재무전략과 글로벌화 전략이 경영성과에 미치는 영향에 대한 연구 -
우리나라 수출입화물의 대부분은 선박에 의해 수송되고 있고 선박을 통한 해상운송으로 지속적인 외화가득이 이루어지며 선박의 해상운송 은 조선, 항만, 금융, 보험 등 관련 산업의 연계발전을 주도하고 있기 때문에 해상운송 산업인 해운산업은 국가기간산업의 위치에 있다. 현재 해 운산업에서 중견 외항선사는 소수의 대기업집단 소속 외항선사와 다수의 영세 중소 외항선사 사이에서 허리 역할을 하고 있어 해운산업의 체질 강화를 위해서는 중견 외항선사의 성장이 시급히 필요한 상황이다. 본 연구는 지속적인 성장이 요구되는 중견 외항선사의 성장성, 안정성 재무 전략과 글로벌화 전략이 경영성과에 미치는 영향을 분석하여 중견 외항선사가 글로벌 외항선사로 발전하기 위한 방안을 모색하기 위한 연구이 다. 이를 위해 중견 외항선사 중 2009년부터 2018년까지 재무자료 등의 확보가 가능한 29개 기업의 패널자료를 바탕으로 성장성 전략, 안정성 전 략, 성장성 및 안정성 동시 수행 전략과 글로벌화 전략 관련 지표와 경영성과간의 관계를 분석하였다. 분석 결과 성장성과 관련하여 총자산 증가 와 매출액 증가는 경영성과에 정의 영향을 미치는 것으로 나타났고 안정성과 관련하여 부채 증가는 경영성과에 음의 영향을 미치고 자기자본은 정의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 성장성과 안정성의 동시 수행 전략과 관련하여 총자산 증가와 자기자본의 상호작용은 경영성과에 정 의 영향을 미치며 총자산 증가와 부채 증가의 상호작용과 매출액 증가와 자기자본의 상호작용은 경영성과에 음의 영향을 미치는 것으로 나타났 다. 다만, 매출액 증가와 부채 증가의 상호작용과 글로벌화 전략과 관련된 상선대 규모(G/T)는 경영성과에 영향을 미치지 않았다. 분석결과를 바탕으로 중견 외항선사는 지속적으로 자산과 매출을 확대하고 정부와 정책금융기관은 외항선사의 성장을 위한 금융 및 비 금융 지원을 적극적으로 수행해야 할 것이다. 중견 외항선사는 부채 증가가 긍정적 효과를 나타내도록 유동성과 부채관리를 통해 신용등급을 제고하 여 자금조달비용을 절감하고 정책금융기관은 외항선사에 대하여 장기저리의 자금지원을 할 필요가 있다. 또한 중견 외항선사는 전문 분야에 특 화하여 총자산 증가와 부채 증가의 상호작용효과를 긍정적으로 변화시키고 업무의 효율성을 높여 매출액 증가와 부채 증가의 상호작용효과도 긍정적으로 변화시킬 필요가 있다. 그리고 중견 외항선사의 자기자본이 증가하도록 조달방법을 다양화하여 자기자본의 효과를 제고하고 자기 자본으로 조달된 자금은 자산의 확충 등에 투입하여 총자산 증가와 자기자본의 상호작용효과도 제고할 필요가 있다. 또한 중견 외항선사는 매출 의 확대를 위한 안정적인 자기자본 활용으로 매출액 증가와 자기자본의 상호작용효과를 긍정적으로 변화시킬 필요가 있다. 아울러 중견 외항선 사의 글로벌화 전략과 관련하여 상선대 확장도 긍정적 효과를 나타내도록 다수의 외항선사에 대하여 선박투자지원제도를 확대하는 정책이 요구된다.
An Empirical Analysis on Financial Strategy of Growth, Stability, and Globalization Strategy, Affecting Firm Performance in Korean Mid-sized Shipping Companies
The shipping industry is located in the position of the national main industry because most of export and import cargo is transported by ships, and maritime transportation leads the linked development of related industries, such as shipbuilding, ports, finance, and insurance. Currently, mid-sized shipping companies serve as a waist between few large shipping companies and many small and medium-sized shipping companies in the shipping industry, so expanding the capacity of mid-sized shipping companies is urgently necessary to strengthen the shipping industry structure. Therefore, the purpose of this research is to analyze effect of growth and stability strategy, interaction of growth and stability strategy, and globalization strategy on firm performance, and to explore ways to develop them into global shipping companies. This research was mainly based on financial panel data over a ten year period from 2009 to 2018 from 29 mid-sized shipping companies, and independent variables were deduced from strategy related financial data. Regarding the growth strategy, the analysis shows that total asset growth and sales growth had positive effect on performance. Regarding the stability strategy, debt increase had negative effect, and equity had positive effect on performance. In addition, the interaction of total asset growth and equity had positive effect on performance, the interaction of total asset growth and debt increase, and interaction of sales growth and equity had negative effect on performance. However, the globalization related G/T and interaction of sales growth and debt increase had no effect on performance. Based on the analysis results, mid-sized shipping companies should expand assets and sales to enhance the total asset growth and sales growth effect, and the government and governmental financial institutions should carry out financial and non-financial support for companies. Mid-sized shipping companies are also required to raise their credit ratings through liquidity and debt management and governmental financial institutions are required to provide long-term and low-interest funding to companies, for making debt increase effect positively. It is also necessary for companies to focus on specialized areas tomake the interaction effect of total asset growth and debt increase positively, and to strengthen the efficiency of maritime work process to make the interaction effect of sales growth and debt increase positively. In addition, it is necessary for companies to diversify equity capital mobilization to enhance the equity effect, and to inject raised equity to total asset growth to enhance the interaction effect of total asset growth and equity. Mid-sized shipping companies need to make the interaction effect of sales growth and equity positively by utilizing stable equity capital to increase sales from a long-term perspective. Regarding the globalization strategy, the government’s maritime investment support policy that mid-sized shipping companies will benefit fromnewsystems for expanding their stable ship holdings is needed tomake G/T expansion effect positively.